Objectif Final
À la fin de ce cours, vous saurez identifier et comprendre les différents types de risques spécifiques liés à un actif financier ou à un marché particulier, et comment les analyser pour prendre de meilleures décisions d’investissement.
Module 1 : Qu’est-ce qu’un risque spécifique ?
Objectif
Comprendre ce qu’on appelle risque spécifique et le différencier du risque systémique.
Définition
Un risque spécifique est un risque propre à un actif ou à un marché donné (par exemple : un risque lié au taux d’intérêt, au taux de change ou à la liquidité). Contrairement au risque systémique, il peut être réduit ou éliminé par diversification.
Exemple imagé
Investir uniquement dans une entreprise dépend fortement du succès de cette entreprise (risque spécifique). Si elle fait faillite, votre investissement est perdu, même si l’économie générale va bien.
Risque spécifique ≠ risque général
Le risque spécifique concerne un actif isolé ou un secteur particulier, tandis que le risque systémique affecte tout le marché ou toute l’économie.
Activité
- Si une entreprise fait faillite mais que la bourse monte, est-ce un risque spécifique ou systémique ?
- Peut-on totalement éliminer le risque spécifique par diversification ?
Module 2 : Types de risques spécifiques
Objectif
Identifier les principales catégories de risques spécifiques que rencontrent les investisseurs.
Risque de taux d’intérêt
Variation défavorable des taux d’intérêt affectant la valeur d’actifs sensibles comme les obligations.
Hausse des taux → Baisse de la valeur des obligations
Risque de change
Risque lié à la fluctuation des taux de change pour les investissements internationaux.
Si l’euro se renforce face au dollar → perte pour un européen détenant des actifs américains
Risque de liquidité
Risque de ne pas pouvoir vendre un actif rapidement sans perte importante de valeur.
- Note : Les actifs peu liquides (immobilier, petites entreprises) présentent un risque de liquidité plus élevé que les actions cotées.
Module 3 : Comment se protéger des risques spécifiques ?
Objectif
Découvrir les stratégies de gestion du risque spécifique.
Diversification
- Investir dans plusieurs entreprises, secteurs et zones géographiques
- Réduit l’impact d’un événement affectant un seul actif
Utilisation de produits dérivés
- Couverture (hedging) via options ou contrats à terme pour limiter les pertes potentielles
Exemples
- Détenir des obligations et des actions pour lisser les risques de taux
- Utiliser des fonds diversifiés internationaux pour réduire le risque de change
Activité
- Quelle stratégie utiliseriez-vous pour protéger un portefeuille contre une hausse brutale des taux d’intérêt ?
- Comment limiter l’impact d’un risque de change si vous investissez aux États-Unis ?
Module 4 : Cas concrets de risques spécifiques
Objectif
Analyser des exemples réels où les risques spécifiques ont eu un impact significatif.
Exemples célèbres
- Enron (2001) : Faillite liée à des pratiques frauduleuses internes → risque spécifique à l’entreprise
- Crise des subprimes (2008) : Origine : risques spécifiques au marché immobilier américain
Indicateurs à suivre
- Credit Spread : écart de rendement entre obligations sûres et risquées → mesure du risque de crédit
- Turnover Ratio : mesure la liquidité d’un portefeuille
Activité
Choisissez un actif (ex : Tesla, Amazon, marché immobilier chinois) et identifiez 2 risques spécifiques associés.
- Note : Analyser les risques spécifiques permet d'anticiper les mouvements brusques sur des actifs individuels même en période de stabilité globale.
Projet final : Audit de risque spécifique
Objectif
Réaliser une analyse de risque spécifique pour un actif ou un portefeuille donné.
Étapes
- Sélectionnez un actif ou secteur d’investissement
- Identifiez au moins 3 risques spécifiques
- Évaluez leur probabilité et leur impact
- Proposez des mesures de protection
Éléments attendus
- Présentation claire des risques
- Recommandations pratiques
- Note : Pour les portefeuilles complexes, utilisez des matrices de risques pour visualiser vos analyses.